开始：华尔街见闻
特斯拉推测将在10月初公布2025年第三季度的委派呈报，多家投行已提前上调委派预期。高盛分析师此前已上调委派量预测并晋升计算价，而瑞银（UBS）分析师在本周也上调委派预估至超出阛阓多量共鸣的水平，但仍保管对特斯拉股票的“卖出”（Sell）评级。
瑞银最新预测特斯拉第三季度委派量为47.5万辆，较客岁同期增长3%，较上一季度增长24%，显着高于此前预估的43.1万辆。这一数字比阛阓数据平台Visible Alpha的共鸣向上约8%，但与投资机构买方的预期愈加接近，后者多量预估委派量在47万至47.5万辆之间。
瑞银分析师Joseph Spak在周一发布的呈报中暗示：
“咱们以为，咱们的新预测愈加面对买方关于47万至47.5万辆区间的预期。”
但他也指出：
“尽管最终数据可能合乎买方预期，但咱们经常发现，股价仍会凭据是否超出或低于媒体的‘头条数字’而产生反映。”
特斯拉股价周三盘中高潮4.16%，本年迄今涨幅接近17%。
Spak在呈报中指出，瑞银之是以上调预测，是因为第三季度在多个阛阓的委派进展超出预期。
率先，在好意思国阛阓，破费者为了赶上2025年9月底行将到期的《通胀削减法案》（IRA）下7500好意思元电动车税收抵免，鼓舞了特斯拉销量大增。瑞银以为，本季度可能创下自2023年中以来好意思国季度委派量最高记录，甚而可能是有史以来最高水平。关连词，分析师也教育，现时的强盛需求很可能属于“提前透支”，意味着即使特斯拉在第四季度推出“廉价版”Model Y，委派量仍可能环比着落。
欧洲阛阓也展现复苏迹象。数据显现，第三季度前两个月，特斯拉在欧洲前八大阛阓的委派量环比增长约22%。中国阛阓方面，零卖委派量（即批发减去出口）环比增长约45%，进展通常谨慎。此外，瑞银指出，土耳其和韩国阛阓的委派增长也值得温雅。
在库存方面，瑞银推测本季度委派量将越过产量，幅度可能达到7%，这将有助于特斯拉缩小库存水平。比较之下，2025年第二季度产量曾超出委派量约2.6万辆，占比6%。
瑞银同期推测，特斯拉将在财报中表现本季度能源储能系统部署情况。尽管受到司帐证实规则的收尾，该数据难以即时核实，瑞银预测部署量为10.4GWh，环比增长8%，基本与Visible Alpha阛阓共鸣的10.9GWh执平，也高于上一季度的9.6GWh。Spak领导投资者，能源储能业务具有周期性波动，单季度数据不宜过度解读。
预测将来，瑞银推测2025年第四季度委派量将为42.8万辆，环比着落10%，同比着落14%。这一预估依然商酌了中国阛阓Model Y L车型的推出，以及好意思国阛阓可能面世的“廉价版”Model Y。
全年方面，瑞银将2025年委派总量预期从151万辆上调至162万辆，尽管同比仍着落9%，但与阛阓共鸣执平。2026年委派量预期则略下调至160万辆，较阛阓共鸣低14%。瑞银暗示，将在10月2日特斯拉公布实践委派数据后更新其财务模子。
尽管短期委派数据有所改善，Spak在呈报终末仍强调：
“特斯拉股价的主要驱能源更多来自于东谈主工智能的阛阓叙事，而非其汽车主业。”
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包袱剪辑：丁文武 开云kaiyun.com
