（原标题：中证A500全面破发之际：独家揭秘指数基金的两种投资政策）开云kaiyun体育

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本周低点，A500全面破发的新闻曝出。怎么投资指数基金，也成了许多投资者关注的话题。本文，将独家揭秘指数基金的两种投资政策！

筹备股票内在价值：我用市赚率

为了学习巴菲特，笔者发明了一个叫作“市赚率”的估值盘算。其公式为：市赚率=市盈率/净资产收益率（PR=PE/ROE）。辩论到ROE是个百分数，是以市赚率的信得过公式其实是：PR=PE/ROE/100。上世纪80年代，巴菲特分两年建仓好意思味可乐。两年平均下来，市赚率刚好即是0.4PR。非常偶合的是，从其时起，用“40好意思分买入1好意思元”就成了巴菲特的理论禅。巴菲特4折5折6折买股，笔者也绘身绘色4折5折6折买股！

辩论到国企央企无法收购，只可通过股价高潮和股利支付达成价值追溯。是以笔者又以50%股利支付率动作标杆，加入了N这个修正统统（PR=N*PE/ROE/100）。股利支付率≥50%的企业，修正统统为1.0（50%除50%）；股利支付率≤25%的企业，修正统统为2.0（50%除以25%）；50%＞股利支付率＞25%的企业，举例40%的企业，修正统统为1.25（50%除以40%）。仅就现在来看，修正市赚率非常适用于ROE及分成自如的价值股。比如茅台和银行，王人是如斯！

真话真话：修正市赚率并不适用宽基指数

可是不得不说的是，宽基指数不仅包含了ROE及分成自如的价值股，同期还包含了成长股和周期股，是以修正市赚率并不适用于$中证A500指数ETF(SZ159357)$ 这么的宽基指数。关于这个问题，也很平允置。只需挑出宽基指数十大重仓股里的价值股，并用修正市赚率进行估值，宽基指数是否高估便可一目了然！

以$中证A500指数ETF(SZ159357)$ 为例，范畴2024年12月31日的最新十大重仓股鉴识是贵州茅台、宁德时期、中国吉祥、招商银行、好意思的集团、长江电力、东方资产、中信证券、兴业银行、五粮液。其中，宁德时期、东方资产、中信证券鉴识是成长股和周期股，长江电力则因折旧失真而无法准确估值，另外6只则为修正市赚率相比适用的价值股。

通过浅薄筹备可得，包括贵州茅台、中国吉祥、招商银行、好意思的集团、兴业银行、五粮液在内的6只价值股，现在均属低估。修正市赚率的平均估值约为0.69PR，也即是不到7折。

需要瞩宗旨是，贵州茅台、招商银行、兴业银行均发布了2024年级迹快报。表格中的数据，也对其有所体现。

投资指数基金：存在两种政策选择

接下来，即是本文的中枢本色。投资指数基金，不错有两种政策。第一种，即是像股票那样一次性重仓买入，此种情况下一定要防御安全边缘，严守4折5折6折的低估买入圭臬。第二种政策，即是每月工资等额定投，安全边缘的条件就莫得那么高了。7折以下，均可辩论每月定投。除此以外，还可两种政策相蚁集，彰着低估时重仓买入，稍微低估时轻仓定投。

临了要说的是，国内股市牛短熊长。是以一朝高估，就要辩论赚钱了结。要么一键清仓，要么越涨越卖，最佳不要与指数基金说念恋爱！

$贵州茅台(SH600519)$

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