2025 年一开年开云kaiyun官方网站，港股市集就迎来新的"冻资王"——拼搭脚色类玩物坐褥商布鲁可 ( HK00325，股价 92 港元，市值 224 亿港元 ) 。

1 月 10 日，布鲁可在港股主板挂牌上市，高开近 70%，午间涨幅回落至 53%。数据暴露，公开辟售阶段布鲁可获 5999.96 倍认购，外洋发售获 38.6 倍认购。

富途数据暴露，布鲁可主要券商孖展（融资融券）申购额度达 8786.54 亿港元，孖展申购倍数达到 6035.54 倍，孖展超购倍数及孖展申购额向上 2024 年港股新股"冻资王"毛戈平。

按照冻结资金额计，布鲁可照旧特殊 2021 年上市的诺辉健康的 8400 亿港元，位列港股史上第二，认购倍数也成为历史前三。

在 1 月 9 日的富途黑市中，布鲁可收涨 73.49%，报每股 104.70 港元，成交额 4.69 亿港元；每手 300 股，不计手续费，每手赚 13305 港元。

环球市集份额占比约 6.3%

按刊行价 60.35 港元有计划，布鲁可刊行后总市值约为 145.73 亿港元。此外，本次公司有 4 家基石投资者参与，包括景林钞票处理香港有限公司、UBS AM Singapore、富国基金处理有限公司及富国钞票处理 ( 香港 ) 有限公司，共计占发售股份的比例约为 23.20%。

布鲁可开辟于 2014 年，是一家拼搭积木玩物企业，最为市方法善知的家具等于奥特曼系列积木。布鲁可在招股书中征引的弗若斯特沙利文的贵寓暴露，其是中国最大、环球名轮番三的拼搭脚色类玩物企业。

2023 年布鲁可已毕 GMV（商品交游总和）约 18 亿元，放在环球市集来看，诚然仅次于万代、乐高，但占比差距仍然较大，前两名的市集份额折柳为 39.5% 和 35.9%，而布鲁可的环球市集份额为 6.3%。

从事迹情况看，过往几年布鲁可营收诚然一直在上升，但从 2021 年至 2024 年上半年一直处于死亡景色。

2021 年至 2024 年上半年，布鲁可的营收折柳为 3.30 亿元、3.26 亿元、8.77 亿元、10.46 亿元；死亡 5.07 亿元、4.23 亿元、2.07 亿元、2.55 亿元。

在经调度净利润（非《外洋财务通晓准则》计量）上，布鲁可 2023 年运转扭亏，盈利为 7288.2 万元，2024 年上半年为 2.92 亿元。关于经调度期间死亡转为经调度期间盈利，布鲁可在招股书中讲解称，主如果因公司收入及毛利率增多，遣散 2024 年 6 月 30 日，布鲁可毛利率已达到 52.9%。

异日能否对标泡泡玛特？

布鲁可成为港股开年"冻资王"一方面是基于 2024 年以来港股打新市集的火热，另一方面则是乘上"谷子经济"的东风。"谷子经济"中的"谷子"是英文" Goods（商品）"的音译，来自于二次元文化，广义上指漫画、动画、游戏等 IP 临近商品。

招股书暴露，2023 年及 2024 年上半年，布鲁可大部分的收入齐是来自于奥特曼 IP 的家具销售，当期收入折柳占其总收入的比例达 63.5% 及 57.4%。2021 年，布鲁可得回了"奥特曼"的 IP 授权，得回了在中国想象、开辟、坐褥及销售奥特曼拼搭脚色类玩物的授权。布鲁可照旧三次延伸"奥特曼"的授权，现在在中国的授权已延伸至 2027 年，其他国度的授权展期还在积极协商中。

除了奥特曼，布鲁可还手抓约 50 多个知名 IP 的非独家授权，包括漫威、奥特曼、变形金刚、火影忍者、小黄东谈主、宝可梦、芝麻街等，而这其中火影忍者、漫威无穷传说、宝可梦等 IP 将在本年到期。

因此，本钱市集不少东谈主将布鲁可对标泡泡玛特。但相较于泡泡玛特自有 IP 的造血智商和知名度，布鲁可自有 IP 现在赫然莫得凸起上风。

布鲁可也在招股书中提到，公司现在有两个自有 IP ——百变布鲁可、强人无穷，跟着阻挡扩大的 IP 矩阵下推出新家具，公司将八成减少对任何单一 IP 的依赖。遣散 2024 年上半年，布鲁可自有 IP 在拼搭脚色类玩物收入中的占比为 16.52%，授权 IP 占比为 81.3%。

布鲁可本次所得款项净额为 15.57 亿港元，在募资用途中，布鲁可也贪图将 25% 用于增强家具想象及开辟有计划的研发智商，20% 将用于进一步丰富其 IP 矩阵。

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